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“水”放多了就要收!美联储突然动手,对A股影响有限

时间:2021-11-13编辑: admin 点击率:

html模版“水”放多了就要收!美联储突然动手,对A股影响有限

“水”放多了自然要往回收。新冠疫情爆发后加码QE购债持续了一年多时间,美联储终于明确表示,要开始减少购债,Taper本月就启动。

北京时间周四凌晨两点,美联储公布11月货币政策委员会决议,在维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间不变的情况下,如市场预期般正式启动Taper的进程,将每月减少150亿美元资产购买规模,并视情调整购债速度。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔会后表示,开始Taper不意味着发出加息信号,在加息时间方面联储“可以有耐心”,并强调现在还不是加息的时候。

图片来源:视觉中国

Principal Global Investors首席策略分析师Seema Shah表示,鲍威尔今天非常小心,没有犯任何错误,美联储主席再次向世界强调该机构关注重点是缩减购债,而不是提高利率。

美联储公布决议后,美股跳涨,标普和道指先后转涨,截至收盘,美股三大指数集体收涨,连续三个交易日续创历史新高,标普500指数涨0.65%,报4660.57点;纳斯达克指数涨1.04%,报15811.58点;道琼斯指数涨0.29%,报36157.58点。原本逼近两周多来高位的美元指数跳水,迅速跌穿94关口;基准10年期美债收益率拉升,一度重上1.60%。

美联储将于11月晚些时候正式开始Taper每月减少150亿美元

据央视新闻11月4日报道,美联储当地时间11月3日宣布,将很快开始降低每月购债规模,以降低对市场的刺激力度。

美国联邦公开市场委员会在美联储开会后发表声明表示,将在“本月晚些时候”开始缩减购债规模。在此过程中,美联储目前每月购买的金额为1200亿美元,每个月将减少150亿美元,包括100亿美元的国债和50亿美元的抵押贷款支持证券。

按照本次会后公布的公开市场操作,11月的Taper应在始于11月中旬的月度购买期间进行,12月的则是在始于12月中旬的月度购买期间进行。如果每个月少买150亿美元,每月合计1200亿美元的购买资产规模将在八个月内告罄,也就是说,在明年6月结束购债。

委员会表示,做出这一决定是因为“自去年12月以来,经济朝着委员会目标取得实质性进展”。声明强调,美联储并未预设路线,必要时将对该流程进行调整。美联储此举符合市场预期。此前,美联储发出一系列信号,表示将开始逐步缩减应对新冠疫情的经济刺激计划。

美联储也略微修正其对通胀的看法,承认价格上涨比官员的预测更快、更持久,但仍然没有放弃使用有争议的“暂时性”一词。鉴于通胀持续上涨,许多市场参与者曾预计,美联储将放弃“暂时性”措辞。

此外,委员会还投票决定继续不加息,符合市场预期。利率与缩减购债规模之间的联系至关重要,声明强调,投资者不应将缩减购债规模视为加息迫在眉睫的信号。

按照目前的时间表,缩减购债规模将在11月晚些时候开始,并在2022年7月左右结束。官员们表示,他们预计在该过程完成之前不会开始加息,而9月发布的预测表明,明年最多会加息一次。

受供应链堵塞、消费者需求旺盛以及长期劳动力短缺导致工资上涨的推动,美国通货膨胀率一直处于30年以来的高位。美联储官员坚称,通胀最终会回到2%的目标,但最近表示这可能需要更长的时间。

货币政策平稳落地 三大指数齐创历史新高原油创三个月最大跌幅

美联储决议公布后,标普和道指先后转涨,尾盘三大指数均刷新盘中最高位,道指涨超120点,标普涨近0.7%,纳指涨超1%。最终,三大指数连续第五日集体收涨并收创新高,代表小盘股的罗素2000指数收涨1.8%,也创下历史新高。

龙头科技股全线收涨,特斯拉收涨近3.6%,不但抹平周二跌幅,而且最近六个交易日里第五日收创新高。FAANMG六大科技股中,亚马逊涨超2%,已更名为Meta的Facebook和奈飞均涨逾1%,苹果涨近1%,谷歌母公司Alphabet涨0.8%,微软涨近0.3%。

中概股多数走强。腾讯ADR涨3.94%、阿里、百度、网易哔哩哔哩等明星股涨幅均接近2%。

国际原油期货大跌。美国WTI 12月原油期货收跌3.63%,报80.86美元/桶,10月13日以来即月合约首次收盘跌破81美元,连跌两日;布伦特1月原油期货收跌3.22%,和美油均创8月2日以来最大收盘跌幅,报81.99美元/桶,10月7日以来主力合约首次收盘跌破82美元。

盘后美油一度跌破80美元,日内跌幅扩大到5%以上,布油一度跌至81.1美元,日内跌超4%。

贵金属周三全线下跌, 纽约黄金、白银、铂金和钯金期货均连跌两日。COMEX 12月黄金期货收跌1.4%,创10月15日以来最大收盘跌幅,报1763.90美元/盎司,创10月12日以来收盘新低。盘后美联储决议公布后,美股午盘一度重上1770美元,日内跌幅收窄到0.9%以内。

Taper对市场有何影响?历史上taper对市场的影响

2013年5月伯南克发表了著名的Tapering Talk,提出逐步削减并最终退出QE,投资者迅速调高了对美国政策利率的预期,这引起了美国股市的波动,标普500当日下跌0.8%,之后大约一个月时间里回调5%左右。但由于基本面向好,美股整体向上趋势未改,尤其是在2013年12月QE3实施减量、2014年10月QE3正式退出后,美股并未大幅回撤。

2015年12月,美联储时隔7年首次加息,联邦基金目标利率从0.25%提升至0.5%,标普500当日下跌1.5%,之后大约一个月时间里回调10%左右。

从QE3 Taper整个过程的不同阶段来看,全球不同国家和地区股市表现差别很大,这当中主要是受各国基本面因素影响,总体来说,美国QE3逐步退出导致的流动性变化并非是影响各国股市的关键性因素。

TaperTalk至美联储加息期间,其他股指涨跌幅(%)

QE3 从TaperingTalk到最后美联储加息不同阶段内,各大类资产涨跌区别明显,美国股市由于基本面向好的缘故,整体上并未出现大幅回撤,只是短期内出现波动,相比较来看,油价、金价以及铜价受流动性影响严重,尤其是布伦特原油,在QE3完全退出至加息前这一时间段内下跌高达56%。

Taper Talk至美联储加息期间,ks8凯发注册安卓版下载,大类资产涨跌幅(%)

在TaperingTalk到QE3开始减量这一段时间内,工业、非必需消费、医疗以及信息技术相较于其他板块表现良好,QE3开始减量到结束这一段时间内,医疗、信息技术、房地产以及公共事业表现优异,QE3退出到加息之前,非必需消费、信息技术两个板块涨幅较大。

2021年11月4日,美联储将公布最新利率决议,市场一致预期美联储有较大可能性在本次会议官宣Taper。但是,Taper只是缩减购债规模,换言之即使Taper,美联储依旧会继续向市场释放流动性。

据中新经纬,中央财经大学副教授刘春生分析,Taper提高了企业使用资金的成本,可能不利于美股的上涨;对于A股市场,近几年A股走出了自己的独立行情,对A股影响有限。债市方面,Taper的到来会给近期上涨的债市泼一盆冷水,利率高企导致债券价格下降,未来债市或会走弱。

中国央行要作何应对?东北证券研究所总经理助理沈新凤表示,我国货币政策也要以“我”为主,兼顾跨周期调节,预计年内流动性合理充裕基调不变,但不会加码货币政策如降准降息,更不会加息。她进一步称,“我们测算认为年内剩余时间我国宏观流动性缺口不大,流动性合理充裕完全可以满足。”

中国民生银行首席研究员温彬提到,从经验上看,美联储货币政策取向,也是我国货币政策调控过程中需要考虑和关注的问题,但我国经济基础较牢,货币政策独立性更强。目前而言,我国货币政策在保持独立性、坚持以“我”为主的同时,要提升前瞻性,预计央行会运用综合多种货币政策工具,调节市场流动性和利率水平,加大对实体经济的支持力度,并维护好安全稳定的货币金融环境。

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